尽管受飞机订单大幅波动的拖累，美国7月耐用品总订单连续第二个月下滑天添盈，但核心资本品订单创近三年最快增速，揭示出美国商业投资正在走强。
26日，美国商务部公布的数据显示，美国7月耐用品订单环比初值-2.8%，预期值-3.8%，前值为-9.4%。
订单总额的同比增幅也因此放缓至3.5%。订单的月度剧烈波动主要归因于公司订单的不稳定性，以及此前关税政策引发的“抢先下单”效应正在消退。
作为衡量企业设备投资的非波动性指标，核心资本货物订单（不包括飞机和军事硬件）在6月修正后下降0.6%的基础上，实现1.06%的反弹，为连续第四个月录得增长。这项核心指标的强劲表现，表明企业在设备和扩张方面的基础需求依然稳固，削弱了市场对经济放缓的担忧。
核心数据凸显韧性天添盈
尽管整体数据呈现收缩，但核心订单的细节凸显了美国商业部门的潜在力量。数据显示，剔除运输设备后的耐用品订单同比增长达到3.8%，是自2022年11月以来的最快年度增幅。
与此同时，直接计入GDP的非国防资本品出货量（含飞机）环比增长了0.7%，且前一个月的数据也获得了向上修正。与可能被取消的订单数据不同，政府在计算GDP时采用的是更稳健的出货量数据。因此，这一增长为第三季度的经济前景增添了积极因素。
非国防飞机订单在7月大幅下挫，而国防飞机订单则有所上升。
人工智能投资成为新增长点天添盈
除第一季度与波音相关的商业投资激增外，企业还加大了设备支出以加速人工智能应用。人工智能和类似资本支出具有提高生产率的潜力，有助于企业抵消包括进口关税在内的更高成本。
耐用品报告显示，7月电气设备、计算机、机械和金属订单均出现增长。汽车订单也有所回升，反映出多个行业的投资需求正在复苏。
尽管出现增长，经济学家预计今年剩余时间企业投资仍将疲软，但随着特朗普总统签署“大漂亮”法案后企业开始利用税收优惠政策，2026年投资活动有望加速。
市场反应
数据公布后，美元指数短线波动不大，现报98.20。
美股期货短线波动不大，纳斯达克100指数期货维持约0.1%左右的跌幅。
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